ВВП: от «мягкой посадки» до реального роста
В сентябре 2023 года Минэкономразвития РФ закладывало в базовый сценарий рост ВВП на уровне 2,3–2,8 % в 2024 г․ и заметное ускорение до 3,2 % в 2025 г․․ Международные институции действовали осторожнее: МВФ прогнозировал 1,1 % и 1,8 % соответственно․ Реальность оказалась куда приятнее:
- 2024 год: российская экономика выросла на рекордные 3,9 % (по итоговой оценке того же Минэкономики в сентябре 2024-го)․
- 2025 год: рост ВВП составил 1,0 % по первой оценке Росстата, что оказалось чуть ниже ожиданий, но вписалось в «мягкую посадку», о которой предупреждали аналитики РБК․
Что изменило прогнозы?
Основным драйвером стало высокое федеральное финансирование (расходы бюджета увеличились до 39,4 трлн руб․ в 2024 г․ и 41,5 трлн руб․ в 2025 г․), а также сохранение ключевой ставки на комфортном для бизнеса уровне․
Экспорт: ускорение после 2023-го спада
- Экспорт нефти и газа в 2024 г․ действительно прибавил 2,8 % по объёму, но номинальная выручка выросла выше из-за высоких цен․
- В 2025 г․ экспорт стабилизировался, однако значительные объёмы были переориентированы на азиатские рынки, что частично компенсировало падение поставок в Европу․
Доходы населения и инфля
Реальные доходы
Правительство ожидало роста реальных доходов на 4–6 % в 2025 г․ Несмотря на инфляцию в 5,59 % по итогам 2025 г․ (в два раза ниже уровня 2024 г․), зарплаты промышленных и бюджетных отраслей подросли на 5,1 % в реальном выражении, что оказалось близко к верхней границе прогноза․
Номинальные зарплаты
По мере снижения инфляционного давления рост номинальных зарплат замедлился с 10,4 % в 2024 г․ до 7,9 % в 2025 г․, что полностью совпало с прогнозами Минэкономики․
Бюджет и государственная поддержка
Уже в 2024 г․ аналитики Независимой газеты предупреждали: «начиная с 2025 года расширение государственной поддержки ограничено мерами бюджетной политики»․ Фактически:
- В 2024 г․ фискальный стимул достиг пика: дефицит федерального бюджета составил 1,9 % ВВП․
- В 2025 г․ дефицит был снижен до 0,9 % ВВП, а правительство сместило акцент с прямых субсидий на инфраструктурные проекты и льготное кредитование․
Отрасли: кто выиграл, кто сдал позиции
IT-сектор
Доля IT-отрасли в ВВП выросла до 2,7 % в 2025 г․ (+0,2 п․ п․ к 2024 г․) благодаря госпрограммам импортозамещения и росту экспорта софта․
Металлургия
Выпуск стали сократился на 5 % в 2025 г․, но это было лучше пессимистичных сценариев (-8 %), т․ к․ Азия и Ближний Восток частично компенсировали европейские рынки․
Недвижимость и инвестиции
Вложения в офисную, складскую и жилую недвижимость упали на 17,5 % в 2025 г․, тогда как торговая и гостиничная недвижимость выросли на 4 % — сдвиг спроса в пользу сервисных сегментов․
Что не сбылось и почему
- Фондовый рынок: по итогам 2025 г; индекс МосБиржи закрылся на 2754,89 пункта (-4,44 %), тогда как большинство брокеров ждали роста 5–7 % в долларах․ Причина — усиление санкционного давления на рублёвые активы․
- Инвестиции в металлы: потребление металлопродукции сократилось на 18 %, а не на прогнозные 8–10 % из-за резкого падения автопрома и строительства․
| Показатель | Прогноз 2024 | Факт 2024 | Прогноз 2025 | Факт 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Рост ВВП, % | 2,3–2,8 | 3,9 | 3,0–3,2 | 1,0 |
| Инфляция, % | 5,5 | 4,0 | 4,5 | 5,59 |
| Реальные доходы, % | 2,5–3,0 | 3,5 | 4–6 | 5,1 |
| Экспорт физ․ объём, % | 2,6 | 2,8 | 1,5–2,0 | 0,5 |
Ключевые выводы
1․ Российская экономика в 2024 г․ превзошла большинство осторожных прогнозов благодаря высокому бюджетному стимулу и переориентации экспорта․
2․ В 2025 г․ произошла «мягкая посадка», но без рецессии: рост ВВП замедлился, инфляция осталась контролируемой, доходы населения продолжили расти․
3․ Основной риск будущего, ограниченность фискального пространства: в 2026 г․ МВФ уже снизил прогноз роста до 0,8 %․
Источники: Минэкономразвития РФ (септябрь 2023, сентябрь 2024), Росстат, МВФ январь 2026, Независимая газета, РБК, Интерфакс․