Фундаментальный анализ, это один из ключевых методов оценки активов и прогнозирования направления рыночных цен. В отличие от технического анализа, который изучает исторические графики и ценовые паттерны, фундаментальный анализ фокусируется на макроэкономических данных, корпоративной отчетности и геополитических событиях. В среде трейдеров и аналитиков важнейшие показатели, вызывающие резкие изменения на рынке, часто называют «фигурами» — от слова «фигура» (цифра, показатель, статистика). Именно эти фундаментальные фигуры определяют дальнейшее движение котировок.
Что такое «фигуры» в фундаментальном анализе?
Термин «фигуры» в контексте фундаментального анализа может иметь два значения:
- Макроэкономические показатели (цифры/статистика) — конкретные значения отчетов, которые публикуют государственные ведомства и центральные банки (например, уровень инфляции, ВВП, занятость).
- Фигуры технического анализа на фундаментальном фоне — ценовые паттерны на графиках, которые формируются в ответ на выход фундаментальных данных.
В данной статье мы подробно рассмотрим обе категории, так как для успешного предсказания дальнейшего движения котировки необходимо понимать, как фундаментальные цифры трансформируются в графические фигуры.
Ключевые макроэкономические «фигуры» (показатели)
Рынок живет ожиданиями. Когда публикуется та или иная макроэкономическая фигура, трейдеры сравнивают ее с прогнозом аналитиков. Любое существенное расхождение (сюрприз) вызывает волатильность.
Процентные ставки центральных банков
Это самая влиятельная фундаментальная фигура. Решения ФРС США, ЕЦБ, Банка Англии и других регуляторов напрямую определяют стоимость денег. Повышение ставки, как правило, укрепляет национальную валюту, так как делает ее более привлекательной для инвестиций. Снижение ставки — давит на котировку.
Данные по рынку труда (Non-Farm Payrolls, Уровень безработицы)
Отчет по занятости в США (NFP) выходит в первую пятницу каждого месяца и традиционно вызывает сильнейшие колебания на рынке Форекс и фондовых площадках. Если фактическая «фигура» новых рабочих мест значительно превышает прогноз, доллар обычно растет, и наоборот.
Индексы инфляции (CPI, PPI, PCE)
Индекс потребительских цен (CPI) и базовый индекс расходов на личное потребление (PCE) — это те цифры, за которыми пристально следит ФРС. Рост инфляции означает, что регулятор может повысить ставку, что поддерживает валюту. Снижение инфляции ведет к ожиданиям смягчения политики и падению котировок;
Валовой внутренний продукт (ВВП)
Фигура ВВП показывает общее здоровье экономики. Растущий ВВП привлекает иностранный капитал в страну, что укрепляет национальную валюту и стимулирует рост фондовых индексов.
Индексы деловой активности (PMI)
Индексы PMI для производственного и сервисного секторов являются опережающими индикаторами. Значение выше 50 сигнализирует о расширении экономики, ниже 50 — о сжатии. Эти данные часто задают тренд еще до публикации основных отчетов по ВВП.
Корпоративные фундаментальные фигуры
При анализе акций отдельных компаний фундаментальные фигуры представлены в финансовой отчетности:
- Прибыль на акцию (EPS) — главный драйвер стоимости акций на отчетных сезонах.
- Выручка (Revenue) — показывает способность компании генерировать продажи.
- Руководящие ориентиры (Guidance) — прогнозы самого руководства компании на будущие кварталы. Часто важнее текущей прибыли.
Как фундаментальные фигуры формируют ценовые паттерны на графике
Выход важной макроэкономической статистики часто становится катализатором для образования классических фигур технического анализа. Понимание этого синергизма — ключ к точному предсказанию дальнейшего движения котировки.
Фигура «Пробой» (Breakout)
Перед выходом важных данных рынок часто замирает в узком боковом коридоре (флэте). Когда публикуется неожиданная фундаментальная фигура, происходит резкий объемный пробой этого диапазона. Трейдеры, использующие фундаментальный анализ, входят в сделку в момент пробоя, предсказывая начало нового тренда.
Фигура «Всплеск и падение» (Spike and Fade)
Очень частая ситуация на рынке: выходит сильное отклонение от прогноза, цена делает резкий скачок (всплеск), но затем разворачиваеться и идет в противоположном направлении. Это происходит, когда первоначальная реакция на фундаментальную фигуру была эмоциональной, а крупные игроки используют этот импульс для набора позиций в обратную сторону. Распознавание этой фигуры помогает избежать ловушки ложного пробоя.
Фигура «Двойная вершина/двойное дно»
Если фундаментальные данные дважды приводят цену к определенному уровню, но не могут его преодолеть, формируется фигура двойной вершины или двойного дна. Например, отличные данные по ВВП дважды толкают индекс к максимуму, но инвесторы фиксируют прибыль, и котировка разворачивается. Это сильный сигнал к смене тренда.
Фигура «Голова и плечи»
Эта разворотная фигура часто формируется на фоне изменения макроэкономического цикла. Например, центральный банк повышает ставку (формирование «левого плеча» и «головы», рост валюты), но затем публикуются данные о замедлении экономики, и рынок понимает, что дальнейшее повышение ставок невозможно. Формируется «правое плечо», и котировка пробивает линию шеи вниз.
Алгоритм использования фундаментальных фигур для прогнозирования
Чтобы грамотно предсказывать движение котировок, аналитики используют следующий алгоритм:
- Мониторинг экономического календаря, определение дат и времени выхода ключевых фигур (NFP, CPI, решение ФРС).
- Сбор консенсус-прогнозов, какие цифры ожидают аналитики с Уолл-Стрит.
- Оценка предыдущего тренда — как рынок вел себя накануне публикации (покупка на слухах / продажа на фактах).
- Анализ расхождения (сюрприза) — сравнение фактической фигуры с прогнозом. Чем больше расхождение, тем сильнее будет движение.
- Поиск подтверждения на графике — после публикации данных оценивается, какую техническую фигуру формирует цена (пробой, разворот, продолжение).
Для предсказания дальнейшего движения котировки в фундаментальном анализе используются макроэкономические и корпоративные показатели (процентные ставки, инфляция, занятость, прибыль компаний), которые выступают в роли главных «фигур»-драйверов рынка. Однако максимальная эффективность достигается только при комбинировании фундаментальных цифр и технических фигур. Фундаментальный анализ дает понимание причины и направления движения, а технический анализ подсказывает момент входа в сделку на основе графических паттернов, которые формируються в результате реакции рынка на эти фундаментальные данные.